Dow Theory
pengantar
The Dow Teori telah sekitar selama hampir 100 tahun, namun bahkan di stabil dan teknologi berbasis pasar saat ini, komponen dasar dari teori Dow masih tetap berlaku. Dikembangkan oleh Charles Dow, disempurnakan oleh William Hamilton dan diartikulasikan oleh Robert Rhea, teori Dow alamat tidak hanya analisis teknis dan pergerakan harga, tetapi juga filosofi pasar. Banyak ide-ide dan komentar yang diajukan oleh Dow dan Hamilton menjadi aksioma Wall Street. Sementara ada orang-orang yang mungkin berpikir bahwa itu berbeda kali ini, membaca melalui The Dow Theory akan membuktikan bahwa pasar saham berperilaku sama hari ini seperti yang terjadi hampir 100 tahun yang lalu.
The Dow Teori disajikan di bawah ini telah diambil dari buku Robert Rhea, The Dow Theory. Meskipun teori Dow adalah disebabkan Charles Dow, itu adalah tulisan-tulisan William Hamilton yang berfungsi sebagai batu penjuru untuk buku ini dan perkembangan teori. Juga, perlu dicatat bahwa sebagian besar teori ini dikembangkan dengan Dow Jones Industrial rata-rata Rail dan dalam pikiran. Meskipun banyak konsep dapat diterapkan untuk saham individu, harap diingat bahwa ini adalah konsep yang luas dan paling baik diterapkan untuk saham sebagai kelompok atau indeks. Jika memungkinkan, kami juga berusaha untuk menghubungkan beberapa realitas pasar saat ini dengan teori Dow seperti yang dijelaskan oleh Dow, Hamilton dan Rhea.
latar belakang
Charles Dow mengembangkan teori Dow dari analisis tindakan harga pasar pada akhir abad ke-19. Sampai kematiannya pada tahun 1902, Dow adalah pemilik bagian serta editor The Wall Street Journal. Meskipun ia tidak pernah menulis sebuah buku pada subjek, ia menulis beberapa editorial yang mencerminkan pandangannya tentang spekulasi dan peran kereta api dan rata-rata industri.
Meskipun Charles Dow dikreditkan dengan mengembangkan teori Dow, itu SA Nelson dan William Hamilton yang kemudian disempurnakan teori menjadi seperti sekarang ini. Nelson menulis The ABC of Stock Spekulasi dan adalah yang pertama untuk benar-benar menggunakan istilah "teori Dow." Hamilton lebih halus teori melalui serangkaian artikel di The Wall Street Journal 1902-1929. Hamilton juga menulis The Stock Market Barometer pada tahun 1922 , yang berusaha untuk menjelaskan teori secara rinci.
Pada tahun 1932, Robert Rhea lebih halus analisis Dow dan Hamilton di The Dow Theory. Rhea membaca, mempelajari dan memecahkan beberapa 252 editorial di mana Dow (1900-1902) dan Hamilton (1902-1929) menyampaikan pikiran mereka di pasar. Rhea juga disebut The Stock Market Barometer Hamilton. The Dow Theory menyajikan teori Dow sebagai seperangkat asumsi dan teorema.
asumsi
Sebelum seseorang dapat mulai menerima teori Dow, ada sejumlah asumsi yang harus diterima. Rhea menyatakan bahwa untuk keberhasilan penerapan teori Dow, asumsi ini harus diterima tanpa syarat.
manipulasi
Asumsi pertama adalah: Manipulasi tren primer tidak mungkin. Ketika sejumlah besar uang yang dipertaruhkan, godaan untuk memanipulasi pasti akan hadir. Hamilton tidak menentang kemungkinan bahwa spekulan, spesialis atau siapa pun yang terlibat dalam pasar bisa memanipulasi harga. Dia memenuhi syarat asumsi nya dengan menegaskan bahwa itu tidak mungkin untuk memanipulasi tren primer. Intraday, sehari-hari dan mungkin gerakan sekunder bahkan bisa menjadi rentan terhadap manipulasi. Gerakan pendek ini, dari beberapa jam sampai beberapa minggu, bisa di manipulasi oleh lembaga-lembaga besar, spekulan, berita atau rumor. Hari ini, Hamilton kemungkinan akan menambah papan pesan dan hari-pedagang ke daftar ini.
Hamilton melanjutkan dengan mengatakan bahwa saham individu dapat dimanipulasi. Contoh manipulasi biasanya berakhir dengan cara yang sama: keamanan berjalan dan kemudian jatuh kembali dan melanjutkan tren utama. Contoh termasuk:
PairGain Technology meningkat tajam karena tipuan diposting di situs Bloomberg palsu. Namun, setelah tipuan ini diturunkan, saham langsung jatuh kembali dan kembali ke trend utamanya.
Buku-A-Million naik 3-47 setelah mengumumkan sebuah situs web ditingkatkan. Tiga minggu kemudian, saham menetap sekitar 10 dan melayang lebih rendah dari sana.
Pada tahun 1979/80, ada upaya untuk memanipulasi harga perak oleh saudara Hunt. Perak meroket ke lebih dari 50 $ per ounce, hanya untuk kembali turun ke bumi dan melanjutkan pasar beruang panjang setelah plot untuk sudut pasar diresmikan.
Sementara saham tersebut telah dimanipulasi dalam jangka pendek, tren jangka panjang menang setelah sekitar satu bulan. Hamilton juga menunjukkan bahwa bahkan jika saham individu sedang dimanipulasi, itu akan hampir mustahil untuk memanipulasi pasar secara keseluruhan. Pasar itu terlalu besar untuk ini terjadi.
Rata-Rata Diskon Semuanya
Pasar mencerminkan semua informasi yang tersedia. Semuanya ada untuk mengetahui sudah tercermin di pasar melalui harga. Harga merupakan jumlah total dari semua harapan, ketakutan dan harapan dari semua peserta. Pergerakan suku bunga, ekspektasi laba, proyeksi pendapatan, pemilihan presiden, inisiatif produk dan semua yang lain sudah harga ke pasar. Yang tak terduga akan terjadi, tetapi biasanya hal ini akan mempengaruhi tren jangka pendek. Kecenderungan utama akan tetap tidak terpengaruh.
Grafik di bawah ini dari <sc ko> Coca-Cola (KO) </ sc> adalah contoh terbaru dari tren primer yang tersisa utuh. The downtrend untuk Coca-Cola dimulai dengan penurunan tajam dari atas 90. Saham rally dengan pasar pada bulan Oktober dan November 1998, namun pada bulan Desember mulai menurun lagi. Menurut teori Dow, rally Oktober / November akan disebut langkah sekunder (terhadap tren primer). Sangat mungkin bahwa saham itu terjebak di muka pasar secara umum pada saat itu. Namun, ketika indeks utama yang memukul tertinggi baru pada bulan Desember, Coca-Cola mulai menggelepar dan melanjutkan tren utama.
Hamilton mencatat bahwa kadang-kadang pasar akan bereaksi negatif terhadap berita baik. Untuk Hamilton, penalaran sederhana: pasar tampak depan. Pada saat berita hits jalan, itu sudah tercermin dalam harga. Hal ini menjelaskan Wall Street aksioma lama, "membeli rumor, menjual berita". Seperti rumor mulai menyaring turun, pembeli masuk dan tawaran harga ke atas. Pada saat berita hits, harga telah menawar hingga penuh merefleksikan berita. <sc yhoo> Yahoo! (Yhoo) </ sc> dan run up terhadap pendapatan adalah contoh klasik. Selama tiga kuartal terakhir, Yahoo! telah menawar sampai mengarah sampai ke laporan laba. Meskipun pendapatan telah melebihi harapan setiap kali, saham telah menurun sekitar 20%
Teori Tidak Sempurna
Hamilton dan Dow mengakui bahwa teori Dow bukanlah sarana ampuh untuk mengalahkan pasar. Hal ini dipandang sebagai seperangkat pedoman dan prinsip-prinsip untuk membantu investor dan pedagang dengan studi mereka sendiri pasar. The Dow Teori menyediakan mekanisme bagi investor untuk menggunakan yang akan membantu menghilangkan beberapa emosi. Hamilton memperingatkan bahwa investor tidak boleh dipengaruhi oleh keinginan mereka sendiri. Ketika menganalisis pasar, pastikan Anda obyektif dan melihat apa yang ada, bukan apa yang ingin Anda lihat. Jika seorang investor panjang, ia mungkin ingin melihat hanya tanda-tanda bullish dan mengabaikan sinyal bearish. Sebaliknya, jika seorang investor keluar dari pasar atau pendek, ia mungkin cenderung untuk fokus pada aspek-aspek negatif dari aksi harga dan mengabaikan perkembangan bullish. Teori Dow menyediakan mekanisme untuk membantu membuat keputusan yang kurang ambigu. Metode untuk mengidentifikasi tren utama adalah jelas dan tidak terbuka untuk interpretasi.
Meskipun teori ini tidak dimaksudkan untuk perdagangan jangka pendek, masih bisa menambah nilai bagi para pedagang. Tidak peduli apa kerangka waktu Anda, selalu membantu untuk dapat mengidentifikasi tren utama. Menurut Hamilton (menulis di bagian awal abad ke-20), mereka yang berhasil menerapkan teori Dow jarang diperdagangkan lebih dari empat atau lima kali dalam setahun. Ingat intraday itu, sehari-hari dan mungkin gerakan sekunder bahkan bisa menjadi rentan terhadap manipulasi, tetapi kecenderungan utama yang kebal dari manipulasi. Hamilton dan Dow mencari cara untuk menyaring kebisingan yang terkait dengan fluktuasi harian. Mereka tidak khawatir tentang beberapa poin, atau mendapatkan yang tepat atas atau bawah. Perhatian utama mereka menangkap gerakan besar. Baik Hamilton dan Dow direkomendasikan studi dekat pasar setiap hari, tetapi mereka juga berusaha untuk meminimalkan efek gerakan acak dan berkonsentrasi pada tren utama. Sangat mudah untuk terjebak dalam kegilaan saat ini dan melupakan tren primer. Setelah rendah Oktober, tren utama untuk Coca-Cola tetap bearish. Meskipun ada beberapa kemajuan yang tajam, saham tidak pernah ditempa lebih tinggi tinggi.
Post a Comment